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人的資本と株式リターンに関する研究

吉野, 貴晶, Issued : 2023.03, 国際マネジメント研究 <TF01311335>
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人的資本と株式リターンに関する研究

吉野, 貴晶, Issued : 2023.03, 国際マネジメント研究 <TF01311335>
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書誌詳細

コレクションコード 紀要論文
コレクションコード 国際マネジメント研究
コレクションコード 12
タイトル 人的資本と株式リターンに関する研究
ジンテキ シホン ト カブシキ リターン ニ カンスル ケンキュウ
タイトル(その他) The Study on the Relationship between the Human Capital and the Stock Returns
作成者 吉野, 貴晶 = Yoshino, Takaaki
ヨシノ, タカアキ
作成者 森田, 充 = Morita, Mitsuru
モリタ, ミツル
出版者 青山学院大学大学院国際マネジメント学会
出版者 青山学院大学大学院国際マネジメント研究科附置・国際マネジメント学術フロンティア・センター
出版者 アオヤマ ガクイン ダイガク ダイガクイン コクサイ マネジメント ガッカイ
出版者 アオヤマ ガクイン ダイガク ダイガクイン コクサイ マネジメント ケンキュウカ フチ・コクサイ マネジメント ガクジュツ フロンティア・センター
DOI URL https://doi.org/10.34321/22767
収録物名 国際マネジメント研究
収録物名 コクサイ マネジメント ケンキュウ
収録物名 International management review
巻次等 12
開始ページ 14
終了ページ 31
日付 Issued : 2023.03
内容記述 本稿では企業の給与に関連する情報と株式リターンとの関係を実証的に分析した.給与関連指標については,前年や3年前と比較した変化の情報はリターンと正の相関関係がみられなかった.しかし水準の情報に関してはリターンとの間に正の相関関係があることが示された.ベーシックな指標として,平均賃金(30歳)はリターンとプラスに統計的に有意となり高い銘柄選択効果がみられた.同じ年齢属性での給与水準の比較をすることに効果があることがわかった.さらに,従業員の年齢や勤続年数で調整することは効果的となったが,業種コントロールの方法は難しいことが示された.しかし,回帰モデルを使うことで業種面での効果的なコントロールが可能となる可能性は示唆された.また,給与関連指標と効率性,株主還元と従業員数の変化との相互作用効果も観察した.その結果、ROEやDOEと給与関連指標との相互作用効果の検証では,ROEとDOEが共に高い企業の株式リターンはプラスに有意,共に低い企業の株式リターンはマイナスに有意の傾向がみられた.
内容記述 This study presents an empirical analysis of the relationship between the human capital and the stock returns. As the proxy for human capital, we use the value of the average salary of companies. As a result of the analysis, the level of average salary has the strong relationship with the stock returns. In particular, the average salary of 30-year-old has the more significant relationship. And the level of average salary controlled by the sector, the average age of the company employees or years of continuous employment, increases the significant relationship with the stock returns. However, there are some control methods and they have different effects. One of the most effective control method is regression model. Furthermore, as a result of the interaction analysis between the average salary and some company financial information, the companies with high average salary and high ROE (DOE) have the good performance in stock returns.
資源タイプ departmental bulletin paper
資料種別(NIIタイプ) 紀要論文
物理的形態 PDFファイル
アクセス権 open access
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